铜价跌破趋势线，托克 VS 对冲基金，谁最终能赢？

　　开头：华尔街见闻

　　2月以来，在铜矿供应垂危、大家赤字恶化和AI数据中心需求的鼓吹下，铜价快速飞腾。但最近几周，铜价却快速跌破了几个月来上升趋势线。

　　关于铜价出路的见地，来回商和对冲基金有着判然不同的见地。

　　本该属于阛阓最乐不雅的多头，寰宇顶级铜来回商之一的托克，对铜价波动抒发了担忧。

　　托克首席经济学家萨阿德·拉希姆（Saad Rahim）周四在上半年齿迹发达中写说念：

“有色金属的价钱，很是是铜，仍是远远超出了什物现货阛阓基本面所能解说的水平。”

　　尽管First Quantum Minerals Ltd．在巴拿马的矿场关闭，大家供应最终会变得愈加垂危。但拉希姆指出，本年上半年铜价的投契性飞腾主要与“投资流入”联系。

　　上周五伦敦金属来回所铜价，较5月历史最高点下落了11.5%。时分阛阓温存行为铜最大花费国，期货来回所铜库存的上升和地产需求仍处于弱复苏态势。

　　然则，对冲基金Rokos Capital Management和Andurand Capital Management则押注铜价将大幅反弹。

　　据媒体报说念：以前几个月，Rokos对铜价在改日几年涨至20，000好意思元致使更高进行了大宗期权购买。而Andurand至四月底，保抓了铜最大的风险敞口抓仓，其最近瞻望价钱可能涉及40，000好意思元。这些瞻望远远擢升了连最乐不雅的华尔街银行的瞻望。

　　Andurand在给客户的一封信中暗示，成绩于其对铜看涨抓仓，其主要商品基金四月的收益率介乎于13%至30%之间。

“咱们正处于铜牛市的初期，而最近价钱的飞腾只是是初始。”

　　尽管需求欠安，但看多铜价的对冲基金觉得，跟着大家工业行动的加多，央行转向更宽松的货币策略，阛阓供求将会进一步收紧。需求方面受电动汽车、可再活泼力、和AI数据中心加多的提振，铜价的垂危局势可能再次到来。

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包袱裁剪：王许宁