隆基绿能又要融100亿，揣测打算性现款承压，净利失色，股价一年半跌60%，创2021年以来新低，光伏巨头要干什么？

　　又要融100亿，光伏巨头要干什么？

　　开端：措施买卖　文 | 杨万里

　　光伏巨头隆基绿能拟向商场伸手“要钱”（融资）。

　　6月6日晚，隆基绿能公告称，拟公开采行100亿元公司债券。此前，该公司径直融资金额跳跃260亿元。

　　隆基绿能拟再次融资，见解包括补充流动资金等。从财报看，近两个文书期，该公司货币资金充足，同期部分财务风险揣测打算数据有所走低，且揣测打算性现款流短期承压。

　　二级商场方面，近两日，隆基绿能的股价承压，继6月6日着落6.02%后，6月7日再次着落2.56%。

　　禁止6月7日收盘，隆基绿能股价为16.74元，总市值为1269亿元。值得一提的是，隆基绿能最新股价创下2021年以来（近3年半）阶段新低。

　　拟融资100亿背后，揣测打算性现款承压

　　隆基绿能揣测打算业务为组件及电板、硅片及硅棒、电站建设及干事等。

　　为了知足公司揣测打算需要、补充流动资金、偿还有息欠债等用途，隆基绿能近日文告拟进行百亿发债融资。

　　据Wind数据露馅，隆基绿能径直融资金额总共达266.9亿元。其中，股权再融资236.15亿元，发债券融资15亿元。若本次公司债券告捷刊行，隆基绿能的融资限制将改进高。

　　咱们眷注到，本年5月26日，东吴证券分析师出具研报提到，“（隆基绿能）在手现款充足，揣测打算性现款承压”。具体数据是怎样？

　　财报露馅，2023年末，隆基绿能的货币资金为570亿元。同期，有息欠债（短期借债+一年内到期的非流动欠债+永远借债+粗放债券+永远粗放款）总共约为136亿元。

　　本年一季度末，隆基绿能的货币资金为573.1亿元。同期，有息欠债（短期借债+一年内到期的非流动欠债+永远借债+粗放债券+永远粗放款）总共约为195.62亿元。

　　从财务风险揣测打算看，2023年末，隆基绿能的财富欠债率为56.87%，同比上涨1.48个百分点；本年一季度，隆基绿能的财富欠债率为59.38%，同比上涨5.2个百分点。

　　近两个文书期，隆基绿能的短期偿债揣测打算数据均走低。

　　2023年末，隆基绿能的流动比率、速动比率辞别为1.395、1.094，2023年数值为1.500、1.181。2024年一季度，隆基绿能的流动比率、速动比率辞别为1.421、1.105，2023年一季度数值为1.490、1.120。

　　当今，隆基绿能的货币资金能粉饰有息欠债，同期也出现了财富欠债率上涨、流动比率、速动比率数据下降的情形。

　　现款流方面，近两个文书期，隆基绿能的揣测打算性现款流均为同比下滑情景。

　　2023年末，隆基绿能的揣测打算活动产生的现款流量净额为81.17亿元，同比减少162.53亿元，同比下滑66.69%，变动原因是预得益款减少、采购货款结算增多。

　　本年一季度，隆基绿能的揣测打算活动产生的现款流量净额为-48.89亿元，同比下滑47.02%，变动原因是应收款项回款下降。

　　不久前，隆基绿能回话投资者问题时提到，“濒临日益增长的现款流压力，5月以来光伏行业减产、停产限制徐徐增多，有望促进行业库存加快消化。”该公司明确提到了“现款流压力”这几个字。

　　净利失色，股价承压

　　隆基绿能处于光伏赛谈，属于典型的周期性行业。

　　前两年，在国内、巨匠光伏装机限制抓续增长之际，隆基绿能的硅片、电板及组件产能抓续普及，硅片和组件销售量价王人升，该公司功绩大幅增长，股价演出一波牛市。

　　从昨年运行，隆基绿能净利失色，同期股价录得负涨幅。

　　2023年年报露馅，隆基绿能竣事营收1295亿元，同比增长0.39%；竣事包摄净利润107.51亿元，同比下降27.41%。隆基绿能证实称，昨年公司总体揣测打算功绩受到了光伏价钱快速下行和部分产线迭代升级带来的减值影响，其上钩提财富减值约70.25亿元。

　　2024年一季报露馅，隆基绿能竣事营收176.74亿元，同比下滑37.59%；包摄净利润失掉23.5亿元，同比下滑164.61%。净润下降的主要原因包括“组件、硅片价钱下降，联营企业 投资收益下降，存货等财富减值增多”。

　　咱们眷注到，除了计提财富减值外，居品价钱波动的影响不小。

　　公开数据露馅，2023年硅料（多晶空洞料）价钱下降约70%、硅片及电板片（PERC 182）价钱下降约60%，组件（PERC 182）价钱下降约50%。形成该欢乐出现的原因之一与光伏行业进行扩产关连。

　　经不全都统计，2023年，多家光伏企业接踵扩产，投资限制在几十亿或百亿级别，这也激勉外界对光伏行业产能饱和的担忧。

　　据媒体报谈，2023年5月，隆基绿能现任总司理李振国曾发表言论称，“光伏行业一经出现了产能严重饱和的问题．．．．．．将来两到三年内，中国一半以上的光伏行业制造商可能被动退出商场。”

　　本年4月30日，在功绩证实会上，有投资者就行业最差的技巧是否往常等问题进行发问。隆基绿能不断层回话称，“按照当今商场的供给情况，在莫得外部极端要素影响下，短期供给饱和这个问题很难措置，但我合计不会再变得更差．．．．．．”

　　股价方面，不到一年半时分，隆基绿能跌幅近60%。2023年，隆基绿能全年跌幅为45.29%；本年齿首以来累计跌幅为26.9%。

　　隆基绿能后市功绩变动及股价发达如何，咱们将陆续眷注。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条目单、个股雷达……送给你>> 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负剪辑：常福强